富人绝对不会犯的这些错误 你为什么总在犯

　　在我们的投资理财过程中，有赚得盆满钵满的时候，也有亏得一塌糊涂的时候。赚的时候总令人心情愉悦，亏的时候总是心情阴郁，这是投资的常态。

　　必须承认的是，尽管投资者对风险有一定的认知，但投资过程中人们还是期望手中的每一笔投资都能得到高额回报。

　　但亏损总是不可避免地如影随形，如何提高我们的投资回报率？如何降低投资失误的概率？这些困惑几乎成为投资人挥之不去的达摩克里斯之剑。

　　嘉丰瑞德小编认为，思维导向结果，我们看到的亏损实际上只是思维导向下的外在表现，投资亏损的根本原因其实在于你的思维出了问题。

　　美国证监会（SEC）曾经就发布过一份报告，报告总结了个人投资者在投资过程中常犯的9大思维错误。一起来自查，你在投资过程中分别犯了哪些思维错误？

　　错误1：过度交易

　　很多投资者都存在交易过度频繁（Active Trading）的问题。研究发现，过度交易与投资者的过度自信高度相关。

　　总体而言，频繁交易投资者的总体收益低于市场的回报率。

　　研究者发现男性投资者的高度自信与过度交易存在明显的相关性，同时，由于女性比男性少参与频繁交易，因此女性的整体投资业绩好于男性。

　　错误2：处置效应

　　处置效应（Disposition Effect）是指投资者长期持有亏损的项目，而过快卖掉赚钱的项目的倾向。

　　加州大学Odean一项对投资者实际交易数据的分析显示，处置效应在个人投资者中相当普遍。投资者希望通过卖掉赚钱的股票，来减少他们在亏损股票上的挫败感。

　　你去观察这一群投资者的行为，就会发现他们频繁地查看自己的账户，一旦发现有盈利的股票或基金，就很轻易卖出；然而，账户里那些亏损的项目，尤其是深度亏损的，却很少被卖掉，往往躺在那数年不动。

　　错误3：过于看重基金的过往业绩，而忽略费用

　　耶鲁大学管理学院和哈佛大学经济系的研究人员发现，当投资者面对费用低廉的指数基金和费用高昂的主动管理型基金时，一般人最关注的内容是过往的业绩，而往往认为费用是次要的。

　　他们倾向于选择过往业绩突出的基金 （通常也是那些获得5星评级的基金），尽管研究表明基金的各项费用更能决定基金的长期业绩。

　　错误4：熟悉性偏好

　　熟悉性偏好（Familiarity Bias）是指投资者倾向于在自己所了解的范围内集中投资的行为，尽管跨资产类别的分散化投资已经被证明是行之有效的方法。

　　对于我国的投资者来说，这一点既有投资者心理的因素，也有市场客观的因素，随着市场的逐渐开放，客观条件的限制逐步消失。

　　错误5：狂热和恐慌

　　这一点可能是被无数人研究，实践，但永远不可能被消灭的一个因素。

　　套用一句经典的电影台词“有人的地方就有江湖，就会有纷争”；有市场就会有狂热和恐慌。

　　但狂热不可能同时发生在所有的投资品上，有狂热的地方，就有冰冷的地方。理论上我们把这种现象叫做相关性低，这也正是跨资产的分散化投资的精要所在。

　　如果你有能力感知某一市场的狂热和恐慌，不需要精确，就能取得超乎常人的业绩。

　　错误6：跟风交易

　　跟风交易学术上被称为羊群效应（Herd behavior），是指投资者发现某只股票最近涨很多，或者发现周围的人都在买入股票基金，这时候最容易轻易地做出正常情况下难以做出的投资决策。

　　大多数人并不是最后的接棒者，往往在一开始的时候赚了钱，但是羊群效应是一个自我加强（self-reinforcing）的过程：

　　随着越来越多的人加入，以及实际的赚钱效应，其中不少人就把更多的资金投入进来，直到泡沫破裂，这时候损失已远远超过之前的盈利。

　　2000年的科技股泡沫和2007年A股的股灾就是最典型的例子。

　　错误7：天真的分散投资

　　有的投资者对于资产配置采用了过度简单的方法。

　　比如说一个投资者有N只基金或股票备选想投资，就把资金平均分成N份，每只基金股票里投入相同的钱，这被芝加哥大学的研究者称为天真的分散投资（Naïve Diversification）。

　　这一行为还包括投资者只进行数量上的平均分配，而并不了解所投资的基金/股票是否是真正意义上的分散化投资，不少人的投资组合实际上集中在某一种资产类别上。

　　错误8：随意交易

　　与专业投资者更强调“纪律性”相反，大部分个人投资者都存在随意性交易的问题（Noise Trading）。

　　这类行为忽略任何基本面的数据和分析，买卖行为全基于投资者对消息的解读。

　　业内对此有过一段精彩描述，他们认为成功的投资者都具备“二次思考”的特质（Second-level Thinking），而随意的投资者则通常基于“一次思考”来下决定，通俗的说就是拍脑袋决定。

　　错误9：组合分散不足

　　最后一个错误是分散不足（Under diversification），投资者持有的证券从数量和质量上都过于集中，相关性过高。

　　遇到市场调整或者大的波动的时候损失惨重。同时由于复利效应，50%的亏损需要100%的盈利才能抹平，一旦发生重大亏损，很难再扭转局面。